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L'Europe ne peut pas se permettre la paralysie provoquée par le chaos budgétaire à Berlin.
Le désordre budgétaire de l’Allemagne menace d’aggraver une situation déjà difficile pour le reste du continent.
Ce qui constitue habituellement la machine économique de l'Europe avait déjà à peine grandi depuis 18 mois lorsque la Cour constitutionnelle fédérale a statué ce mois-ci qu'une tactique comptable du gouvernement visant à réduire son déficit budgétaire était illégale.
L’Allemagne a perdu une grande partie de son dynamisme à la suite de la pandémie et de l’invasion de l’Ukraine par la Russie, ce qui a aggravé le défi toujours plus urgent du déclin démographique. Mais la décision du tribunal a mis un frein majeur aux projets de Berlin visant à remettre l’économie sur pied, avec de généreuses subventions pour les investissements dans la transition verte (et des subventions tout aussi généreuses pour contenir les factures d’énergie entre-temps).
C’est une mauvaise nouvelle non seulement pour l’Allemagne, mais aussi pour ses voisins.
"Avec nos clients automobiles en Allemagne, les choses ne sont pas exactement tombées à zéro, mais elles ont été considérablement réduites", a déclaré à POLITICO Tiberio Assisi, qui dirige une raffinerie d'alliages d'aluminium dans la région de Brescia, au nord de l'Italie. Les prix et les volumes sont en baisse par rapport à l'année, a-t-il déclaré.
Le problème touche presque tous les sous-secteurs de l'industrie manufacturière, selon la fédération patronale italienne Confindustria.
"Le ralentissement en Allemagne est clairement un aspect qui nous inquiète : nous parlons de notre principal partenaire commercial", a déclaré le président régional de Confindustria, Franco Gussalli Beretta.
Malgré une période de faible croissance, l'Allemagne reste le marché incontournable de l'Europe en raison de sa taille. Représentant 29 % du produit intérieur brut de la zone euro, il a absorbé 360 milliards d'euros d'importations en provenance du reste de l'union monétaire au cours des trois premiers trimestres de cette année.
Même si les aliments, les boissons et les autres biens de consommation représentent une part importante de ce chiffre, c'est la place de l'Allemagne au sommet de la chaîne de valeur manufacturière européenne qui compte le plus, a déclaré Holger Schmieding, économiste en chef de la Banque Berenberg basé à Berlin. C’est pourquoi le récent bouleversement budgétaire constitue une telle menace, affirment-il et d’autres.
"L'incertitude est, à l'heure actuelle, le pire risque à court terme pour les perspectives", a déclaré Schmieding à POLITICO. "Je sais que le gouvernement le sait, mais je ne sais pas comment il va résoudre le problème."
La Cour constitutionnelle a jugé que quelque 60 milliards d'euros d'emprunts destinés à la transition verte ne pouvaient pas être affectés au budget 2021, alors que le fameux frein à l'endettement de l'Allemagne était toujours suspendu en raison de la pandémie.
Non seulement ces dépenses, mais d’autres dépenses également investies dans des « fonds spéciaux » hors budget, ou Sondervermögen, suscitent désormais un énorme point d’interrogation. Rien que pour 2024, il reste un déficit de 17 milliards d'euros qui ne sera pas comblé d'ici la fin de l'année, a reconnu jeudi le parti social-démocrate du chancelier Olaf Scholz.
Ce manque de clarté est un poison pour l’économie, affirment les analystes. Dans le pire des cas, la question « pourrait devenir le Brexit de l'Allemagne », prévient Marc Ostwald, stratège chez ADM ISI à Londres, en créant « un gouvernement instable et inefficace ».
« Si je suis une entreprise et que je ne sais pas quelles seront mes obligations fiscales et mes incitations fiscales, je me contenterai d'attendre », a-t-il expliqué.
Schmieding est plus optimiste. Il espère une solution temporaire au problème du frein à l’endettement au début de la nouvelle année.
« Nous ne pouvons pas fonctionner sans budget », a-t-il déclaré. L’alternative serait « si désordonnée, si peu allemande ».
Tout retard n’est pas un luxe que l’Europe, dans son ensemble, peut se permettre. La Chine et les États-Unis sont déjà bien en avance sur la région dans la mise en œuvre de politiques industrielles nationales pour faire face à la nouvelle ère de démondialisation, comme la loi sur la réduction de l’inflation.
Une étude du groupe de réflexion Ifo, basé à Munich, montre que parmi les entreprises allemandes concernées, près de 60 pour cent souhaitent réduire leurs investissements en Allemagne et augmenter leurs investissements à l'étranger au cours des cinq prochaines années. Lara Zarges de l'Ifo a déclaré que les États-Unis se distinguent comme la destination privilégiée des investissements et que le désir d'investir ailleurs en Europe a diminué « de manière significative » cette année, en particulier parmi les entreprises industrielles.
Beretta, de Confindustria, reconnaît que les entreprises de sa région recherchent désormais des opportunités à l'étranger. Mais pour beaucoup, attendre que Berlin se répare sera angoissant.
"Nous ne voyons pas d'issue", a déclaré Assise. "Nous soutenons l'Allemagne dans l'intérêt de l'Europe dans son ensemble. C'est le pays le plus important de tous."
PAR GEOFFREY SMITH ET BEN MUNSTER
Le désordre budgétaire de l’Allemagne menace d’aggraver une situation déjà difficile pour le reste du continent.
Ce qui constitue habituellement la machine économique de l'Europe avait déjà à peine grandi depuis 18 mois lorsque la Cour constitutionnelle fédérale a statué ce mois-ci qu'une tactique comptable du gouvernement visant à réduire son déficit budgétaire était illégale.
L’Allemagne a perdu une grande partie de son dynamisme à la suite de la pandémie et de l’invasion de l’Ukraine par la Russie, ce qui a aggravé le défi toujours plus urgent du déclin démographique. Mais la décision du tribunal a mis un frein majeur aux projets de Berlin visant à remettre l’économie sur pied, avec de généreuses subventions pour les investissements dans la transition verte (et des subventions tout aussi généreuses pour contenir les factures d’énergie entre-temps).
C’est une mauvaise nouvelle non seulement pour l’Allemagne, mais aussi pour ses voisins.
"Avec nos clients automobiles en Allemagne, les choses ne sont pas exactement tombées à zéro, mais elles ont été considérablement réduites", a déclaré à POLITICO Tiberio Assisi, qui dirige une raffinerie d'alliages d'aluminium dans la région de Brescia, au nord de l'Italie. Les prix et les volumes sont en baisse par rapport à l'année, a-t-il déclaré.
Le problème touche presque tous les sous-secteurs de l'industrie manufacturière, selon la fédération patronale italienne Confindustria.
"Le ralentissement en Allemagne est clairement un aspect qui nous inquiète : nous parlons de notre principal partenaire commercial", a déclaré le président régional de Confindustria, Franco Gussalli Beretta.
Malgré une période de faible croissance, l'Allemagne reste le marché incontournable de l'Europe en raison de sa taille. Représentant 29 % du produit intérieur brut de la zone euro, il a absorbé 360 milliards d'euros d'importations en provenance du reste de l'union monétaire au cours des trois premiers trimestres de cette année.
Même si les aliments, les boissons et les autres biens de consommation représentent une part importante de ce chiffre, c'est la place de l'Allemagne au sommet de la chaîne de valeur manufacturière européenne qui compte le plus, a déclaré Holger Schmieding, économiste en chef de la Banque Berenberg basé à Berlin. C’est pourquoi le récent bouleversement budgétaire constitue une telle menace, affirment-il et d’autres.
"L'incertitude est, à l'heure actuelle, le pire risque à court terme pour les perspectives", a déclaré Schmieding à POLITICO. "Je sais que le gouvernement le sait, mais je ne sais pas comment il va résoudre le problème."
La Cour constitutionnelle a jugé que quelque 60 milliards d'euros d'emprunts destinés à la transition verte ne pouvaient pas être affectés au budget 2021, alors que le fameux frein à l'endettement de l'Allemagne était toujours suspendu en raison de la pandémie.
Non seulement ces dépenses, mais d’autres dépenses également investies dans des « fonds spéciaux » hors budget, ou Sondervermögen, suscitent désormais un énorme point d’interrogation. Rien que pour 2024, il reste un déficit de 17 milliards d'euros qui ne sera pas comblé d'ici la fin de l'année, a reconnu jeudi le parti social-démocrate du chancelier Olaf Scholz.
Ce manque de clarté est un poison pour l’économie, affirment les analystes. Dans le pire des cas, la question « pourrait devenir le Brexit de l'Allemagne », prévient Marc Ostwald, stratège chez ADM ISI à Londres, en créant « un gouvernement instable et inefficace ».
« Si je suis une entreprise et que je ne sais pas quelles seront mes obligations fiscales et mes incitations fiscales, je me contenterai d'attendre », a-t-il expliqué.
Schmieding est plus optimiste. Il espère une solution temporaire au problème du frein à l’endettement au début de la nouvelle année.
« Nous ne pouvons pas fonctionner sans budget », a-t-il déclaré. L’alternative serait « si désordonnée, si peu allemande ».
Tout retard n’est pas un luxe que l’Europe, dans son ensemble, peut se permettre. La Chine et les États-Unis sont déjà bien en avance sur la région dans la mise en œuvre de politiques industrielles nationales pour faire face à la nouvelle ère de démondialisation, comme la loi sur la réduction de l’inflation.
Une étude du groupe de réflexion Ifo, basé à Munich, montre que parmi les entreprises allemandes concernées, près de 60 pour cent souhaitent réduire leurs investissements en Allemagne et augmenter leurs investissements à l'étranger au cours des cinq prochaines années. Lara Zarges de l'Ifo a déclaré que les États-Unis se distinguent comme la destination privilégiée des investissements et que le désir d'investir ailleurs en Europe a diminué « de manière significative » cette année, en particulier parmi les entreprises industrielles.
Beretta, de Confindustria, reconnaît que les entreprises de sa région recherchent désormais des opportunités à l'étranger. Mais pour beaucoup, attendre que Berlin se répare sera angoissant.
"Nous ne voyons pas d'issue", a déclaré Assise. "Nous soutenons l'Allemagne dans l'intérêt de l'Europe dans son ensemble. C'est le pays le plus important de tous."
PAR GEOFFREY SMITH ET BEN MUNSTER