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Par Les Echos
Publié le 18 août 2023 à 7:49Mis à jour le 18 août 2023 à 8:34
Le géant de l'immobilier chinois Evergrande, lourdement endetté, a requis jeudi son placement aux Etats-Unis sous procédure dite de « Chapter 15 ». Une procédure de faillite qui vise à proposer des mécanismes pour gérer les cas d'insolvabilité impliquant plus d'un pays.
Une décision qui doit permettre au groupe chinois de protéger ses actifs américains, le temps qu'un accord de restructuration de sa dette soit trouvé. Depuis plusieurs mois, le groupe travaille à un projet de restructuration de sa dette, et a fait une proposition dans ce sens plus tôt dans l'année.
Deux filiales d'Evergrande sont aussi placées en faillite
Si Evergrande avait indiqué au printemps dernier ne pas encore avoir obtenu le niveau de soutien des créanciers nécessaire pour mettre en oeuvre ce plan de restructuration, en juillet il avait reçu l'approbation du tribunal pour organiser des votes sur ce plan. Des réunions sont prévues plus tard ce mois-ci.
Dans sa demande pour bénéficier de la procédure américaine, Evergrande fait référence à des procédures de restructuration qui sont en cours à Hong Kong mais aussi aux îles Caïmans. Deux filiales du groupe chinois, Scenery Journey et Tianji Holdings, ont aussi demandé la protection du chapitre 15.
Dans son plan de restructuration de sa dette, Evergrande a indiqué proposer notamment à ses créanciers d'échanger la dette contre de nouvelles obligations et une participation dans deux filiales, dont sa filiale de véhicules électriques, Evergrande NEV .
Même si la décision de se placer sous protection juridique est en partie formelle (les accords internationaux de restructuration de la dette le nécessitent parfois lors de la finalisation d'une transaction), cette annonce intervient au plus mauvais moment. Tant pour les investisseurs que pour Pékin.
Le risque de contagion est toujours présent
Evergrande, qui a annoncé en juillet dernier une perte nette de plus de 113 milliards de dollars (100 milliards d'euros) pour les années 2021 et 2022, est depuis deux ans, le symbole de la crise du secteur privé de l'immobilier en Chine. Les difficultés de l'ex-numéro 1 de l'immobilier ont fait craindre dès 2021 son effondrement et des risques de contagion à l'ensemble du secteur immobilier. Et les récents déboires de Country Garden, le plus grand promoteur privé de Chine, inquiète également les investisseurs.
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Sans oublier que la crise de ce secteur clé de l'économie chinoise inquiète aussi Pékin. Les autorités chinoises ont récemment été obligées de dévoiler des mesures pour relancer le secteur en mettant notamment en place un soutien au crédit et en réduisant les formalités administratives.
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